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          试剂政策8.207的板 试剂政策8.207的板



          标题

          投资

          试剂政策第8章,商业和金融
          试剂政策 RP 8.207,投资
          生效日期:5月21日,2015年
          前日期修改为:七重峰23,1960;一月11,1962;一月13,1966; 5月12日1966年; 5月16日,1977; 1978年6月22日;倍频程20,1978; 1979年6月14日;倍频程17,1980;四月22,1983; 1983年7月22日;七重峰30,1983; (分解)。 13,1985; (分解)。 12,1986; 1988年6月17日;十一月18,1988;四月21,1995;译者: 23,1996; 5月16日,1997;十一月19,1999;二月21,2003;倍频程31,2014(recodified)
          点评日期:2018年8月

          一世。目的

          阐述了与大学的可持续发展目标和政策取向的投资政策。

          II。定义

          在本政策中,可持续性意味着服务于当代人的需求,又不损害未来的需求。

          III。试剂政策的板

              一种。一般

                  1.基金和买卖债券,股票和其他证券和信托或投资基金性质的投资,应当与核准或电路板上的方向进行。总统或总统指派有权采取任何行动和执行,并代表董事会这样的文件,证件的交付可能是必要的或希望与验收,销售或发行的大学投资证券的传输连接。此政策阐述的程序和准则的一天,日常管理所有大学捐赠的投资活动。

              湾投资管理

                  1.主板有保存机构的资源,包括永久养老的基本责任。董事会负责监督政策和有关投资和资产管理流程,并受到一定的法律责任,包括审慎行事,并在参与者和受益人的利益,并更正或报告其他受托人的不当行为的责任。

                  2.董事会的预算和财务(简称“委员会”)委员负责负责审查有关捐赠基金的事项。委员会应建议董事会批准的参与,评估,投资顾问,经理,保管公司和其他投资专业人士的终止;关于捐赠基金,包括但不限于绩效目标,投资指南,并为投资经理的绩效目标的管理政策和指导方针;变化和资产配置再平衡。

                  3.预算和财务/财务总监(“VP / CFO”)的副总裁负责执行该大学的投资政策和投资协调监督。副总裁/ CFO也应作为对董事会的投资小组委员会的行政代表,并提供人员的委员会和小组委员会关于养老基金的事项。
                  4.投资经理协助董事会实现与风险的养老的可接受水平一致的最佳长期回报。投资管理人员应当通过由副总裁/ CFO在与委员会协商协调的正式竞争程序来选择。顾问的职责包括:

                      一种。帮助定义基金的投资目标,并在制定投资政策的指导方针;

                      湾协助适当的资产类别和比例投资于基于收益预期和风险各阶层的选择;

                      C。实现短期资产分配偏移;

                      d。选拔任用和更换经理的基金;

                      即提供基金经理对绩效实现的季度报告的评价;和

                      F。由董事会和/或委员会指定提供其他服务。

              C。投资目标和指导方针

                  1.董事会应采取的投资目标和全面的指导方针,以确保资金和足够的增长和收入的保存。该大学的远程投资目标是实现基于资产配置策略来产生电流的收入来满足6%的消费需求,同时保持了养老本金的实际价值资产收益率的最佳比率。

                      一种。夏威夷的捐赠基金的投资目标和准则大学

                          (1)目标

                              (一)夏威夷捐赠基金的大学的投资目标(“基金”)是寻求每年波动在合理的水平最高预期总收益,以确保基金的长期增长和持续的年度派息市值不超过5%。

                              (二)学校应提供投资经理与支出的计划在年内进行。该支出将安排尽可能接近实际支出为可行,最大限度保留和投资金额。

                              (c)该板还要求实际投资结果被放置在托架中位数或包括捐赠基金的全国宇宙的更高。这一标准适用于至少三年的时间,以避免短期波动的影响,可能反映了基金经理的临时乱相投资理念。董事会预计,这一目标的风险,谨慎的人会采取各种经济条件下的水平内完成。

                          (2)的指导方针

                              (一)“谨慎人规则”,应当遵循在基金的投资。

                                  [1]在新的和未经考验的企业债券不应该购买。这主要适用于企业与如果它的股票或者是那些最近才上市了没有公有制。一个例外是在那里谨慎已通过使用的投资工具,大大降低了风险因素的介入或在特殊专长令风险采取行使。因此,如果投资经理,作为一个专业的了解和谨慎的人,建议购买特定证券的判断和智慧的气氛中,没有投机的意图,然后审慎的标准维持原判。

                              (二)股权投资

                                  一世。股权投资应在质量普通股,可转换优先股和可转换债券进行,对总回报的重视。投资管理人员应当投资于较长期的;但是,这不应该作出临时改变,以满足基金的投资目标,排除投资经理。

                              (三)现金及现金等价物的投资

                                  一世。所有的现金,无论何时何地有可能,应投资于储蓄账户或液体息证券,包括货币市场基金的份额。

                          (3)资产配置

                              (a)一种平衡组合将与至少30%,并且在任一权益或固定收入投资和现金和当量的最大的40%的最大的70%被保持。

                              (b)本指引旨在确保投资组合不会全力发展一个类型的投资倾斜。谨慎性原则要求的投资组合是很好的平衡相对于固定收益的投资,如中间和长期企业和公用事业债券,短期票据,如国库券和票据,商业票据,大额存单和储蓄账户上主要通过对其他普通股为代表,一方面和股权投资。 (现有的抵押贷款可以在投资组合中保留到缴足;但是,没有新的抵押贷款投资可以)


                              (c)中的资产分配表

                                                        最小最大
          股票30%70%
          固定收益30%70%
              浮动利率证券0%20%
              市政债券0%10%
              高收益债券0%20%
          现金0%40%

                              (d)在前述规定了不同资产类别的最低和最高配置,投资经理没有从建立低投入水平,同时在不利的市场条件下筹集资金,如果这样的行动是谨慎和保护基金的主要排除。最小和最大的资产配置指导方针董事会授权来实现短期的战术性资产配置调整来解决不断变化的后市委员会。

                              (e)委员会将至少每年审查基金的资产配置和投资管理业绩,并应确定是否与经理投资金额应朝政策目标分配重新平衡。

                                  一世。本金保全

          投资管理人员应当作出合理努力维护他们提供资金的本金,但主要的保护,不得在每个单项投资的罚款。

                                  II。流动性

          董事会将负责提供投资经理尽可能多的提前通知地或在改变是必需的收入支出或本金提款事件实用。

                                  III。多样化

          为了避免资产,个别债券头寸的集中的风险,比美国的其他义务政府,不应该包括超过投资组合的总固定收益部分的5%以上。个别股票应包括股票投资组合总市值不超过5%。此外,在任何一个股票投资不超过公司已发行普通股的5%。

          投资管理人将不再需要投资于较经济的横截面股本证券。然而,投资经理将被允许选择在任何行业高达总股本的15%的最高限额在任何一个行业的市场价值,在任何一家公司10%的最高限额的集中度。

                                  IV。允许投资

          使用下面的投资工具是允许的:

          储蓄账户
          与A-1或P-1评级商业票据
          存款证
          浮动利率证券
          高收益债券
          市政债券
          货币市场基金/共同信赖现金等价物基金
          我们。政府,其机构,或它的手段
          通过证券担保或由美国担保的证券抵押政府,其机构,或它的手段
          债券和美国的可换股证券公司和超国家组织
          优先股
          普通股
          公帑贸易外国证券
          共同基金,交易所买卖基金和共同信托或混合基金
          美国存托凭证/股
          全球存托凭证/股
          的覆盖看涨期权写作(卖出)
          房地产,房地产投资信托基金和房地产抵押贷款
          远期外汇合约,以及债券/货币期权和期货可用于外汇风险的避险防御
          有限合伙企业

          入选投资组合的所有投资工具必须有一个易于确定的市场价值。

                                  诉禁止投资/交易

          在公司的投资其中包括前辈,有不到三年的连续运行纪录
          商品
          字母股票和私募
          卖“裸” puts和/或电话
          下允许投资未包括衍生证券
          凭券可调整利率的问题,其反向移动到指数
          由管理人员,他们的父母或附属公司证券发行
          为了自己的利益还是为自己的帐户资金的资产
          代表的一方谁的利益是不利的基金,其受益人的利益,涉及基金资产的交易
          在涉及基金资产交易涉及的连接为自己的帐户第三方赔偿的任何关联交易

                                  六。投资市场股票

          投资经理被授权对此有强烈的市场提供特定安全的准备适销性投资在纽约证券交易所上市的股票证券,主要区域的交流,并在柜台证券。所有的证券,应当由登记,并由相关机构许可,如证券交易委员会和美国联邦储备委员会保管人举行。这种监护关系的条款及条件应与托管人的书面协议中详细说明。

          投资经理还有权投资于股权证券对其中有容易确定的市场价格和充足的交易流动性的外汇交易。
                  2.主板还希望调整其投资目标和准则章4.208,董事会的可持续发展政策。这样,投资管理人员应特此剥离从产生化石燃料公司资金,并应保持其基本上剥离化石燃料(0-1%控股)的组合。而对化石燃料的撤资活动,投资经理也应包括投资,将提供替代能源的替代品,在可行的情况。撤资应以负责任的态度,将考虑投资和管理费用,同时满足本章中所规定的投资目标和指导方针发生。撤资应该尽早开始,与外面的完成日期是6月30日或之前,2018年实现这一目标的任何金额影响到基金的进展,应是随着投资经理对董事会的季度报告审查。

              d。监测和评估

                  1.性能测量

                      一种。投资业绩和基金的管理和分别管理的投资组合将在三年投资周期进行评估。评估将根据定量和定性标准,适用于基金和分别管理的投资组合进行。

                          (1)定量标准